行情展望：

　　供应端：国内外产区原料季节性增加，胶水价格呈现跌势，施压胶价。国内产区浓乳分流现象依旧存在，且生产全乳交割到RU2301上利润不足，全乳产量不及预期对RU盘面而言是一个潜在利多点，后续有待持续观察。

　　需求端：下游需求预期向好，但整体改善有限，轮胎成品库存水平偏高，且随着高温天气来临，轮胎企业或有阶段性错峰生产安排的可能，故后期整体开工难有新的提升，或延续弱稳运行。

　　库存：截至6月26日，中国天然橡胶社会库存至99.32万吨，环比-2.73%(-2.79万吨)，同比跌幅7.09%(- 7.58万吨)。

　　近日橡胶期价表现偏强，一方面是由于前期对利空已经充分交易，价格处于在偏低水平；另一方面，非标基差大幅回归至低位，一定程度上给予价格底部确认的信号。但从供需层面来看，持续向上仍缺乏基本面的指引，短期预计橡胶走势仍以震荡运行为主。

　　投资策略：

　　单边：短线RU09以回调后低多思路对待。

　　风险提示：

　　下行风险：供应大幅增加；终端需求恢复不及预期；商品市场普跌等

（文章来源：东吴期货）